北京时间11月21日上午消息，哔哩哔哩（Nasdsaq:BILI）今日发布了截至9月30日的2018财年第三季度财报。报告显示，哔哩哔哩第三季度总净营收达人民币10.788亿元（约合1.571亿美元），与去年同期相比增长48%；不按美国通用会计准则计算（non-GAAP），第三季度净亏损为人民币2.027亿元（约合2950万美元），与去年同期的净亏损人民币290万元相比，亏损幅度扩大。
财报发布后，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
摩根大通分析师亚历克斯·姚（Alex Yao）：我有两个问题，第一个有关公司与腾讯之间的合作，这个季度腾讯在资本上增加了对公司的持股比例，那管理层可否阐述一下未来双方在内容和分销方面是否有进一步的合作？第二个问题关于广告业务，管理层能否与我们分享一下广告业务的进展，包括像广告库存售卖率以及CPM这样的运营指标，另外在经济增速放缓导致部分广告主减少预算的趋势下，管理层如何看待未来几个季度广告收入的增长趋势？
陈睿：关于第一个问题，腾讯在第三季度对我们进行了战略投资，而且双方在动漫和游戏这两个层面达成了战略级别的合作。在动漫方面，我们的合作内容是互相交换现有的动漫版权，未来可以一起采购动漫版权，两家公司还会携手投资动漫和产业的一些相关机会。我们和腾讯都是行业内重要的参与者和大平台，所以我们两家公司在动漫方面这么深的合作，应该可以丰富B站的内容数量，也能有效减少我们在内容方面付出的成本。
与此同时，我们还与腾讯在游戏运营领域达成战略合作，我们可以运营腾讯发行的游戏，此举对B站的游戏业务也是一件好事，可以给我们带来更多的游戏内容，更丰富的游戏品类。整体而言，无论是动漫还是游戏方面的合作，都能丰富B站的内容实力，还能提升B站的变现效率。
我再来谈一谈第二个问题，第三季度，B站广告业务的增长势头还是非常好的，主要体现在以下几点。第一点，第三季度基于信息流的效果广告的比例进一步提升，这反映出B站在信息流广告方面的变现能力进一步提高。另外，B站在品牌广告方面成绩也不错，我们在品牌广告方面不断挖掘出新的广告形式，包括基于B站特有的内容形式来做广告售卖，而且取得了不错的进展。
第三季度广告主的数量达到664家，同比增长超过1500%。我认为B站在广告方面的增长潜力仍然非常大。一方面，广告主的数量还会继续增加，另一方面，B站对算法的优化还能持续改进。与此同时，B站效果类广告的总量只有5%，未来在这个方面仍然有很大的增长空间。我刚才提到的三个数字都是关于效果类广告的重要参数，而且未来都有向上的提升空间，所以我对未来效果类广告的收入提升还是非常乐观的。
樊欣：我来介绍一下第三季度对B站广告收入贡献最大的五个行业，品牌广告分别是饮料、游戏、传媒、数码和美妆；效果广告排名前五位的行业是游戏、教育、电商、信息和软件。
美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：第一个问题，管理层如何看待B站付费会员策略，我主要想听一听你们未来在这方面的想法，比如在内容方面和推广方面。第二个问题，第三季度公司递延收入环比略有下滑，但第四季度预期看起来依旧十分平稳，管理层可否谈一谈为何存在这种差异？
陈睿：关于第一个问题，在第三季度付费用户收入增长里面，付费会员占到了重要成分。从今年第一季度起，我们开始尝试内容付费会员，到现在付费会员增长非常快速且非常健康。比如说我们绝大部分的付费会员，都是年费会员和自动按月付费的会员，这个情况其实是符合公司预测的，原因就在于我们很容易就能知道B站用户喜好的，而且他们对B站的黏性、信任和情感都是高于其他平台的。
因此，我们只要提供符合他们喜好的优质内容，那么他们就能乐意付费，而且长期付费。从今年前三个季度的数据来看，为内容付费的会员主要是为动画片和纪录片付费。在这两个方面，我们未来也会持续加强努力，所以我们相信用户也会持续为这些内容付费。我们的付费会员策略会紧紧围绕用户属性和B站优势内容而展开，我们不会盲目投入或是投入很宽的领域。所以我们预计未来几个季度，付费会员数量仍然会像以前几个季度一样，持续稳定且健康的增长。
樊欣：我来回答有关递延收入的问题，正如大家所知道的，B站递延收入的主要组成部分是网络游戏，手游收入只占一小部分，收入增长贯穿游戏整个生命周期。例如，游戏《命运冠位指定》（FGO）的递延收入期长达6到7个月。所以，这款游戏在第二季度和第三季度的收入大部分会计入第四季度财报中。
大家可以在第四季度业绩展望中看到，当季游戏收入会比第三季度略有下滑，下滑幅度应该在10%以下，但在帐目上会被我们广告业务、直播以及增值服务的收入增长所抵消。根据我们对第四季度游戏业务的最新预估，我们预计公司递延收入会在今年年底的时候重新恢复增长趋势。
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