京东发布 2020 年第二季度财报。数据显示， 2020 年第二季度净收入为 2011 亿元人民币（约 285 亿美元），同比增长 33.8%。2020 年第二季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为 59 亿元人民币（约 8 亿美元），较去年同期的 36 亿元人民币增长 66.1%。
财报发布后，京东集团董事长兼 CEO 刘强东、京东零售子集团 CEO 徐雷、京东物流 CEO 王振辉、CFO 许冉、首席战略官廖建文和投资者关系总监李瑞玉出席了分析师电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
美银美林分析师 Eddie Leung：目前整个行业的竞争格局是怎样的？尤其是在上个营销季过后的情况如何？在下一个营销季之后，公司计划如何在竞争中取得优势？另外，公司也提到了关于改进技术在提高业绩方面的作用，可否介绍一下京东目前的广告 / 营销服务业务以及服务客户方面的表现？
徐雷：今年的 618 可以说是我们近年来表现最好的，我们看到的不仅仅是业绩的增长，还有在用户体验方面也做到了最好，可以通过用户的访谈和调研看出来，最重要的是我们和品牌商以及商家的关系得到了进一步加强和巩固。具体到 618，品牌商与我们加强合作，一起投入了很多资源，在京东中心化的主站，和去中心化的流量平台，我们都做了一些很多有非常多投入的营销活动，所以整体的销售额是超过我们预期的。我们还采取了一些新的营销方式，包括直播，京东 PLUS 会员等等，都有不错的效果和业绩。
从竞争角度我们看到的是，主要电商平台的用户都在增长，行业的。。报告显示，用户在多个平台的占比是越来越高，各自平台独占用户的比例是下降的，我认为真是一个很正常的事情，比较有信心的是，第一，我们还有很多的用户增长空间，第二，京东跟其他的竞争对手相比，最重要的核心竞争力是我们供应链的能力，我们的服务和我们的商业模式。
关于广告业务，我们从长远来看，希望保持理性和可持续的成长，为商家和品牌商带来更高的价值，通过技术和算法提升商家和品牌商的回报率。具体到表现，我们可以看到，二季度的广告活跃度相比一季度疫情期间有明显的恢复，广告收入增速也有明显提升，我们预计这个趋势还将继续保持。我们并不会采取站内大规模开发新的广告资源的方式，而是通过技术和新的广告产品，在保证和提升广告效率的条件下，去提升广告营收的增加。同时可以披露一点的是，我们今年开始做线下数字化的广告，也与一些品牌商进行了合作，取得了不错的效果，未来我们会在线下和线上，站内和站外打造一个广告平台。
许冉：公司二季度广告营收增速高于商品销售业务营收的增速，实话实说，第三方佣金收入的增长拉低了整体的增长，因为第三方商家的复工要比自营业务慢一些，到了四月和五月初才恢复。
高盛分析师 Ronald Keung：很高兴看到快销品和生鲜产品成为贡献销售额最大的商品门类，可否介绍一下公司京东超市未来的销售计划和目标？也想听听关于利润率方面的想法，因为京东零售的利润率达到了 3.0%，其他业务也达到了 4-6%，可否介绍一下关于京东超市的利润率情况？未来随着超市业务的不断增长，公司是否有为该业务设定利润率目标？履约和物流业务的利润率目标是怎样的？
徐雷：整个大商超业务方面，尤其是消费品和生鲜方面，确实我们今年的利润改善还是挺明显的。利润率的改善由多种原因构成，首先是因为我们在一些品类和品牌上面的市占率提升，跟品牌商一起会有更紧密的合作。第二是规模效应，导致我们在履约费率上面，呈持续下降的态势。第三是我们在推进全渠道，我们会将一些更适合线下交易的品类，通过我们满足用户的体验交易，将订单和流量转移到线下的合作伙伴。
京东超市现在已经是中国线上线下最大的超市，我们还会继续加强以下几方面的能力。第一是自身供应链的大中台能力建设，让我们在多端，多场景京东零售的未来表现上，具备更好的，在不同的场景和端，满足消费者体验和提供有竞争力的价格。另外我们会跟京东物流一起，在全国的仓储布局，履约，包括冷链等等各方面，继续加强投入和合作，去提升我们的履约效率，降低我们的履约成本。最后，我们会继续推进全渠道的工作，无论是京东自营的平台，还是我们添加链接的几十万家店，我们会将我们的供应链能力，去服务，去赋能，创造更大的价值，这也是品牌商目前越来越希望加强与京东合作的一个原因。
王振辉：如前面徐总所讲，今年京东物流会把大商超当作一个非常重要的品类。我们在建仓库的过程中，会把仓库向更低线市场下沉，让更多商品接触到低线市场的客户，也让客户体验到很好的京东物流的服务。除了客户比较喜欢的 221 当日达服务以外，我们也会根据不同品类，采取一些和城市即时配送相关的，更快速的，一小时到达的服务，让客户进行选择。
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