自 2018 年宁德时代 NCM811 高镍电池推出以来，就备受市场关注。不过，媒体近日频繁报道此前装载该电池电车的自燃事件，使得 811 电池的安全性问题被推向了风口浪尖。
相较于其他型号的三元锂电池，NCM811 的提升了镍的使用比例，使得其电池的单体能量密度可达 300Wh/Kg，相较于 523、622 等当下主流型号的电池能力密度提升了 50%，这意味着同等体积的空间，车辆可以携带更多电池。
不过，镍含量的提升也使得三元电池正极材料的稳定性出现了下降，主要表现在循环充放电的容量损失和高温环境容量加速衰减。不仅会让 811 型电池的使用寿命的下降，同时热失控也会导致的自燃风险随之上升。
2019 年 2 月，广汽新能源 Aion S 正式开启预售前，公司官方宣布，其车型采用宁德时代最新一代的 811 电池。不过，今年 8 月 23 日，海口市一辆以正常行驶中的广汽新能源 Aion S 自燃，当地媒体报道称，消防队初步侦查本次自燃事件起火点为轿车电池。
更早之前，8 月 12 日，深圳市一辆等待红绿灯的广汽新能源电动轿车又爆炸起火，车辆直接被烧毁报废；5 月 18 日，广州市某停车场内的一辆广汽新能源 Aion S 起火自燃，火势扑灭后整车只剩 “骨架”。
根据广汽方面事后的回应来看，烧车的问题可能在 PACK 设计上而非电芯本身。兴业证券 (8.140, -0.30, -3.55%)电新团队调研认为，5 月份的烧车事件，电动车自燃的原因可能是个别电芯品控问题，电池内部出现金属颗粒，导致刺穿隔膜引起着火，与 811 材料没有关系。
“此前给小鹏 P7 的 NCM811 电芯（小鹏自己做 PACK）出现过金属磁性异物（导致电池短路燃烧）的问题，后经过产线改修后该问题已解决。”兴业证券电新团队透露，去年蔚来的 ES8 大规模召回问题也是出在蔚来的 PACK 设计端（宁德供电芯，蔚来做 PACK）。
兴业证券电新团队推测，广汽 811 电池着火可能缘由有：模组 PACK 和 BMS 匹配问题，这种情况责任一般在车企；电池遇到强烈物理冲击，偶然情况，不可避免；电芯品质问题，但仅为个别，不是批量问题。
由此，兴业证券电新团队预计，广汽 Aion S 的 811 电池对宁德时代而言不会有召回问题。
不过，此前市场有消息人士称，宁德时代已基本暂停或否定 811 电池路线，增量肯定少用了，存量只能变通的处理，压力很大。
“这是妥妥的谣言。”对此，宁德时代相关负责人回应称，短期内 811 仍将作为宁德时代的主攻战略，宁德时代并没有放弃 811 电芯，多条线路并行一直是公司发展电芯业务的核心思想。
从兴业证券电新团队调研的情况来看，在自燃事件发生后，除广汽减少了宁德时代 811 电池的订单外，宁德时代的其他 811 大户，如小鹏、蔚来、大众 MEB 暂时都没有更改技术方案计划。
据了解，宁德时代 NCM811 电池的前五大客户分别为广汽传祺、小鹏、华晨宝马、广汽丰田、威马，合计占比为 79%。今年 1-7 月份广汽乘用车装车 1.1 万辆，小鹏装车 0.7 万辆，小鹏的体量有望超过广汽。
此外，在公司排产方面，兴业证券电新团队的预计，2020 年 4 月 - 8 月宁德时代 NCM811 排产为 0.7GWh、0.6GWh、0.7GWh、1GWh、1.1GWh，排产正稳步提升，全年出货量为 7GWh。公司的 811 电池正极材料供应商容百科技 5-8 月排产分别是 0.14 万吨、0.14 万吨、0.2 万吨、0.23 万吨，也进一步验证了宁德时代 811 电池排产正常。
“不止是宁德时代，国际电池巨头 LG 化学 2021 年也将开始推广 811 电池。”兴业证券电新团队认为，产业链坚持高镍方向、高能量密度没有变化，高电压和高镍将会是三元锂电池并行的两个技术路径。
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