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苹果 Q3 财报前瞻:预计营收和利润超预期,iPhone 销售疲软但 Mac 和服务业务强劲

2024/8/1 20:58:13 来源:新浪科技 作者:- 责编:问舟

北京时间 8 月 2 日,苹果公司将发布截至 6 月底的 2024 财年第三季度财报。分析师普遍预计,苹果第三财季业绩将超出华尔街的预期。其中,营收预计将达到 845.3 亿美元,而上年同期为 818 亿美元。每股收益将达到 1.35 美元,而上年同期每股收益 1.26 美元。

面对激烈的市场竞争,以及消费者等待即将发布的 iPhone 16,分析师预计第三财季 iPhone 销售额将达到 387.4 亿美元,同比下滑 2.3%。相比之下,Mac 电脑和服务业务将保持强劲增长。

在财报电话会议上,投资者将关注 Apple Intelligence 的最新进展。此外,iPhone 在中国市场的表现,消费者对新版 iPad AiriPad Pro 等产品的接受程度,以及苹果服务业务能否继续保持两位数的涨幅,也将吸引投资者的目光。

第三财季业绩预期

截至 7 月 31 日,25 位分析师平均预计,苹果第三财季营收将达到 845.3 亿美元,预期上限为 888.7 亿美元,预期下限为 829.2 亿美元。相比之下,上年同期营收为 818 亿美元。

对于每股收益,26 位分析师的平均预期为 1.35 美元,最高为 1.45 美元,最低为 1.29 美元。相比之下,苹果上年同期每股收益为 1.26 美元。

iPhone 销量下滑

苹果的命运在很大程度上依赖于 iPhone,iPhone 是迄今为止苹果最大的收入来源。2024 财年第二季度,iPhone 销售额为 460 亿美元,同比下滑 10.5%,占公司净销售额的 50.6%。第三财季,面对激烈的市场竞争,分析师预计 iPhone 销售额将达到 387.4 亿美元,同比下滑 2.3%。另外,消费者等待 iPhone 16 的发布,也会在一定程度上抑制 iPhone 需求。

服务业增长保持稳定

在 iPhone 销售疲软的同时,苹果的服务业务预计将稳步增长。不断扩大的付费用户群一直是苹果服务业务的关键催化剂,这得益于 App Store 的日益普及,以及设备用户数量的不断扩大,尽管监管环境不断恶化。苹果在其服务组合中拥有超过 10 亿付费用户,其中包括 Apple TV+、Apple Arcade、Apple News+、Apple Card、Apple Fitness + 和 Apple One 捆绑包。

Mac 销量继续增长

根据 IDC 的数据,今年第二季度(苹果的第三财季)苹果的 Mac 销量同比增长 20.8%。据预计,苹果 Mac 电脑第三财季的销量为 570 万台,市场份额为 8.8%,而去年同期为 7.5%。在各 PC 厂商中,20.8% 的涨幅也是最大的。相比之下,宏碁、联想和惠普的 PC 出货量预计将分别增长 13.7%、3.7% 和 1.8%,而戴尔的出货量可能下滑 2.4%。

投资者关注焦点

在上一次的财报电话会议上,即今年 5 月份,苹果几乎回避了有关 AI 的问题。但此后,苹果举行了一年一度的全球开发者大会,首次发布了苹果智能(Apple Intelligence),并宣布与 ChatGPT 建立合作关系。

既然相关消息已经公开,投资者将在第三季度电话会议上寻求进一步的更新,相信这一次苹果高管们不会那么守口如瓶了。

但 AI 并不是人们唯一的关注焦点。Vision Pro 头显、iPhone 在中国市场的表现,以及服务业务的增长,都将是投资者希望你听到的话题。此外,苹果与美国和欧洲政府的持续斗争,以及新 iPad 系列的推出,也将吸引投资者的目光。

有关 Apple Intelligence 延迟的问题

据媒体报道,Apple Intelligence 不会像苹果最初宣布的那样在 9 月开始推出。预计它将与新的 iPhone 和 iOS 18 一起推出,但不是 9 月份,而是 10 月。

尽管分析师表示,推迟上市没什么大不了的,也不会对 iPhone 16 的销售产生负面影响,但投资者可能会质疑是什么原因导致上市推迟,以及首发后的主打功能有哪些。

Deepwater Asset Management 分析师 Gene Munster 称,与 Apple Intelligence 相关的最重要的一点将是初始版本中有多少功能,以及苹果是否在 WWDC 开发者大会后的几个月内又开发了新功能。

Munster 说:“WWDC 差不多是两个月前的事了。在 AI 领域,两个月的时间就像两年一样。”

本周二,苹果发布了 iOS 18.1、iPadOS 18.1 和 macOS Sequoia 15.1 测试版,首次引入了 Apple Intelligence 的部分功能,让加入开发者计划的一些用户得以抢先体验,主要包括增强后的 Siri、写作工具、照片搜索,以及在电话、短信、邮件和通知等应用中添加的 AI 转录、摘要和改写校对等功能。

苹果 CEO 蒂姆・库克对此表表示,Apple Intelligence 将为用户开启一个充满新可能性的世界,很高兴看到开发人员开始使用它进行开发。

iPhone 在中国市场面临激烈竞争

在上一次财报电话会议上,苹果在中国市场的表现是一个热门话题,这次应该也没什么不同。

晨星公司(Morningstar)分析师 William Kerwin 表示:“我们预计,苹果在中国市场面临的激烈竞争,以及全球更换周期放缓,将继续对 iPhone 销售造成不利影响。”。

苹果 CEO 蒂姆・库克在 5 月份曾承认,要提高 iPhone 在中国市场的竞争力,苹果还有许多工作要做。库克还表示:“我认为,中国市场一直是世界上竞争最激烈的市场,现在也是。”

上周有报道称,由于 vivo、小米和华为等竞争对手产品的需求更高,苹果第二季度跌出了中国智能手机出货量前五名。

确切而言,IDC 数据显示,2024 年第二季度(苹果第三财季),中国智能手机市场出货量约为 7158 万台,同比增长 8.9%,延续增长势头。相比之下,苹果手机出货量则下降 3.1%,四年来在中国市场排名首次跌出前五。

库克在 5 月份曾表示,他对中国市场“非常乐观”。这一次,投资者希望听到更多消息。

关于今年将要推出的设备的最新进展

当苹果在 5 月份发布新款 iPad Air 和 iPad Pro 时,分析师质疑有多少苹果设备的所有者会升级到最新的平板电脑。

与 iPhone 不同,iPad 用户通常不会急于购买最新型号的产品。

今年 2 月,苹果发布了多年来的第一款新硬件,即售价 3500 美元的 Vision Pro 头显。虽然库克告诉投资者,Vision Pro 开局不错,但市场评论褒贬不一。

更多关于“服务”业务增长的讨论:

对于苹果来说,“服务”业务包括 Apple Music 和 Apple TV + 等订阅服务,但应用内购买和一笔数十亿美元的交易(保持谷歌成为 Safari 默认搜索引擎)是该业务类别增长的主要来源。

在第二财季电话会议上,苹果谈到了其服务业务的出色表现。晨星公司分析师 Kerwin 表示,在第三财季电话会议上,分析师希望听到苹果服务业务持续的两位数增长。

分析师观点

大多数华尔街分析师都看好苹果第三财季的表现。截止 7 月 31 日,在 38 位分析师中,32 位给予苹果股票“买入”评级,6 位给予“中性”评级。

在第三财季业绩发布前,一些投行已经调高了苹果的目标股价。其中,摩根大通将苹果的股价目标从 245 美元上调至 265 美元,并维持“增持”评级。

巴克莱银行将苹果的股价目标从 164 美元上调至 187 美元,并保持对该股的“减持”评级。同时,巴克莱还上调了苹果第四财季(截至 9 月底)iPhone、Mac 和服务业务的预期。至于 2025 财年,巴克莱预计苹果营收将增长 9%,从而打破之前两年的平平表现。

尽管这些数字“最终走高”,并且 AI 与 iPhone 的结合将有助于改善投资者情绪,但巴克莱银行表示,鉴于该股 30 倍的市盈率,苹果的上涨潜力较小。

投行 Wedbush 分析师 Dan Ives 认为,9 月即将发布的 iPhone 16 将开启下一个 AI 超级周期。Ives 称:“我们认为,华尔街仍然低估了库克和苹果。凭借 iPhone 16,苹果将正式开启 AI 革命。”

此外,在 7 月 25 日至 29 日期间,TD Cowen、Raymond James 和 Robert W. Baird 的分析师均调高了苹果的目标股价,并继续维持“买入”评级。

其中,TD Cowen 将苹果目标股价从 220 美元上调至 250 美元,Raymond James 将苹果目标股价从 200 美元上调至了 250 美元,而 Robert W. Baird 将苹果目标股价从 220 美元上调至 240 美元。

相比之下,瑞银在 7 月 29 日重申了苹果股票的“持有”评级,同时维持了 190 美元的目标股价不变。

截至 7 月 31 日,分析师给予苹果的平均目标股价为 226.88 美元,而苹果当前的实际股价徘徊在 222 美元左右。

第四财季业绩展望

在截至 9 月底的第四财季,25 位分析师预计,苹果营收将达到 933.9 亿美元,每股收益将达到 1.56 美元。

整个 2024 财年,苹果营收将达到 3879.6 亿美元,每股收益将达到 6.62 美元。

美银分析师预计,2025 财年,得益于产品更新,苹果 iPad、Mac 和可穿戴设备将摆脱疲软的消费周期。另外,苹果还将从生成式 AI 中受益,毛利率上升,服务业势头强劲。

巴克莱分析师预计,2025 财年苹果营收将增长 9%,从而打破之前两年的平平表现。

股价表现

周三,苹果股价收于每股 222.08 美元,上涨 1.50%,使得公司市值达到了 3.405 万亿美元。年初至今,苹果股价累计上涨 15.35%。

在过去的 52 周,苹果最高股价为 237.23 美元,最低为 164.08 美元。基于分析师的平均预期,在未来 12 个月内,苹果目标股价为 226.88 美元。

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