3 月 5 日，政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，持续推进“人工智能 +”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来。优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
伴随着 AI 技术的发展和政策牵引支持下，我国算力产业发展动能将持续强劲。银河证券发布研报指出，我国 AI 算力增速高于预期，全球人工智能市场持续增长，中国智能算力发展水平增速尤为显著。
联想集团作为中国算力供给商主力，通过布局“一横五纵”的算力业务体系，打造丰富的产品和服务矩阵，正受益于行业发展浪潮，实现业务的进一步增长。
高算力需求拉动服务器产品放量
在数字经济浪潮下，千行万业的数字化、智能化离不开算力支撑，推动算力需求稳步增长，与此同时，生成式 AI 技术突飞猛进，带动了 AI 算力需求的爆发。因此，加强各类算力基础设施建设已成为当前政策、产业、科技发展的重要关切点。
工信部等六部门印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》指出，2025 年，我国算力规模超过 300 EFLOPS，应用于 AI 的智能算力占比要达到 35%。这一量化目标明确了算力行业的发展空间，并将拉动相关软硬件需求的加速释放。目前我国在用算力中心标准机架数超过 880 万，算力总规模全球第二。国际数据公司与浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》（以下简称《报告》）显示，2024 年中国智能算力规模达 725.3 百亿亿次 / 秒，同比增长 74.1%。
从产业角度来看，算力作为企业数智化转型的动力和 AI 技术进步的核心要素，市场需求始终居高不下，尤其是在 AI 大模型持续升级的背景下，AI 算力需求呈指数级增长。中信证券研报称，DeepSeek 通过技术突破和生态开放，有望带动国内 AI 全产业的快速发展，其低成本、高性能的特性正在重塑全球 AI 产业链格局，推动中国从“算力追随者”向“生态主导者”转型。
算力产业的蓬勃发展进一步带动了底层基础设施产品的增长。根据 TrendForce 集邦咨询最新研究，去年全球 AI 服务器出货量年增幅度为 46%。TrendForce 认为国际形势、DeepSeek 效应、英伟达 GB200 / GB300 Rack 供应链整备进度等将成为影响 2025 年出货量增长的变量。
聚焦中国市场，随着我国算力基础设施建设的持续推进，算力服务器市场呈稳步增长态势。根据赛迪顾问数据，预计 2028 年，中国国产服务器市场销量占比有望超过 50.0%，销售额占比有望接近六成。
我国面向 AI 算力需求的 AI 服务器市场规模也在不断扩大。IDC 数据显示，去年中国加速服务器市场规模达到 190 亿美元，同比增长 87%。其中 GPU 服务器依然是主导地位，占据 74% 的市场份额。IDC 预测，到 2028 年，中国加速计算服务器市场规模将超过 550 亿美元。
随着 AI 算力需求的持续高涨，基于 AI 发展的智算中心的电力功耗将不断高增，使得行业节能减排的需求强烈，这进而带动了液冷技术的加快应用和液冷服务器市场的扩张。IDC 预计，2023-2028 年中国液冷服务器市场年复合增长率将达到 47.6%，2028 年市场规模将达到 102 亿美元。
算力基础设施扩张潜力巨大
政府工作报告为算力基础设施建设定下顶层基调，在政策与市场的双重驱动下，算力产业链将迎来新一轮爆发期。联想集团作为主要的市场参与者，利用其“计算基因”，正以领先的优势在 AI 浪潮中率先占得一席之地。
联想集团近期在 MWC（世界移动通信大会）上展示了其算力战略的几大核心支撑体系，涵盖服务器、边缘计算设备及 AI 基础设施服务。联想首款入门级 AI 推理服务器 ThinkEdge SE100 在 MWC 正式亮相，其兼具成本效益、可持续性和可扩展性。据介绍，ThinkEdge SE100 弥合了客户端服务器与边缘服务器之间的鸿沟，可为各类企业提供了企业级 AI 服务，成为推动 AI 落地的关键纽带。联想集团的战略布局与政策导向契合，或成为这一轮算力基建红利的核心受益者之一。
该战略布局与市场需求产生共振。据公司 2024/25 财年三季报显示，基础设施方案业务集团（ISG）营收达 283 亿元，同比增长 60%。目前联想拥有业内规模最大的边缘计算基础设施组合，边缘系统全球出货量超过一百万台，并且已连续 13 个季度实现边缘业务收入增长，不断扩大 AI 计算的应用边界。例如，联想助力吉利汽车集团打造了吉利星睿智算中心・智能仿真平台，这是目前国内已知汽车制造企业一次性建设的最大仿真科学计算集群。
随着技术和政策红利兑现，当前资本市场对算力概念股的估值逻辑正在发生转变。银河证券认为中国算力产业上市公司的研发强度（研发支出 / 营收）提升，技术溢价能力在持续增强。华泰证券看好联想集团 PC 与服务器业务潜在增长，给予 17.51 港币目标价，维持“买入”评级。高盛上调联想集团 2025 财年及 2026 财年纯利预测分别 23% 和 4%，看好联想 2025 财年 AI PC 产能提升以及 AI 服务器市场扩张。
政府工作报告明确支持“人工智能 +”行动，为 AI 产业发展指明了方向。随着 AI 市场的持续增长和国内企业对生成式人工智能投入的不断加大，未来将持续催生智能算力需求，带动 AI 服务器市场升温，联想集团有望在这一浪潮中释放业绩增长潜力。
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